Investeringarna i nordiska försvarsteknikbolag ökar kraftigt. En ny rapport från Danske Bank visar att Sverige står för en liten del av kapitalet medan Finland presterar kraftigt. – Sverige riskerar att halka efter grannländerna, säger Stefan Granlund, ansvarig för tillväxtområdet på Danske Bank.
De nordiska investeringarna i försvarsteknik och företag som arbetar mot både civila och militära kunder har vuxit betydligt det senaste året. Danske Banks rapport Nordic defence tech 2025 visar att kapitalet i onoterade bolag bedöms stiga från omkring tvåhundrafyrtio miljoner dollar till ungefär femhundrasextio miljoner dollar. Kartläggningen omfattar runt hundrafemtio bolag i Sverige, Norge, Finland, Danmark och Island. Resultatet pekar på att Sverige står för en liten del av utvecklingen, rapporterar Dagens Industri.
Finland får en framträdande roll i rapporten.
Landets andel av investeringarna var närmare sjuttio procent föregående år och bedöms nå omkring åttiofem procent under året. Sverige står enligt analysen för knappt åtta procent förra året och omkring tre och en halv procent i år.
Sverige halkar efter
Stefan Granlund, ansvarig för tillväxtområdet på Danske Bank, säger att utvecklingen är tydlig.
– Sverige riskerar att halka efter grannländerna som framtida försvarsnation. Finland är klart starkast, Danmark därefter, följt av Norge. Sverige hamnar sist när man jämför investeringar per kvartal, säger han till Dagens Industri.
Granlund menar att Sveriges position påverkas av en struktur som vuxit fram under lång tid. Länder som saknar stora etablerade försvarsjättar har lättare att skapa utrymme för nya bolag i mellanskiktet och för teknikorienterade nyetableringar. Sverige har flera stora koncerner som Saab, BAE Systems Hägglunds och Bofors, vilket enligt honom begränsar bredden bland mindre aktörer.
Han lyfter också att investerarnas tidshorisont spelar roll.
– Försvarsinvesteringar kräver en lång tidsram. Venture capital arbetar ofta med betydligt kortare perioder och riktas dessutom ofta mot mjukvara eller företag med både civila och militära kunder. Mycket av dagens teknikutveckling inom försvaret handlar om rymd och kvantteknik och då behövs långsiktigt kapital, säger han.
Finland dominerar rymdteknik
Rapporten visar att ungefär åttio procent av investeringarna i Norden riktas mot rymdteknik och kvantteknik. Finland dominerar även i dessa segment. Danske Bank beskriver att nordiska investerare främst är aktiva i tidiga faser. När kapitalbehoven ökar tar europeiska och amerikanska investerare över.
Enligt Granlund påverkas utvecklingen också av att många svenska investerare länge betraktat försvarsteknik som ett område man bör undvika.
– För fem år sedan betraktades försvarssektorn som något man inte investerar i. Det likställdes med andra områden som ansågs problematiska. Synen har gradvis ändrats när omvärldsläget blivit mer osäkert, säger han.
Danske Bank visar i sin analys att värderingarna i de onoterade försvarsteknikbolagen har femfaldigats sedan 2019.
Banken hänvisar också till en undersökning som visar att allmänhetens intresse för att investera i försvarsteknik ökat med drygt trettio procent på två år. Ökningen kopplas till Rysslands krig mot Ukraina och rapporterade incidenter mot flera Natoländers territorium.
EU har samtidigt beslutat om stora försvarssatsningar som väntas driva på efterfrågan i Norden. Granlund säger att marknaden kommer att fortsätta växa.
– Vi ser en stark utveckling för den här typen av teknikbolag under lång tid framöver. Jag tror att obemannade system och robotik blir centrala områden, både militärt och civilt, säger han.
