SpaceX genomförde förra veckan världshistoriens största börslansering. Aktien rusade direkt. Men är det verkligen en lönsam affär – eller påminner upplägget mer om ett klassiskt pyramidspel? Det skriver Torsten Sandström.
Nästan alla i affärsvärlden talar nu om börsintroduktionen av SpaceX i New York. Tidernas största börslansering. Och första dagens kurser steg förstås rejält. Åtskilliga börshandlare talar om en gyllene framtid för SpaceX.
Men just storleken och inte minst projektets astronomiska syften avskräcker samtidigt många. Det enda som lockar mig och många andra är satellitfunktionens intressanta framtid. Annars förefaller raketer och framför allt rymdfärder till Mars, datahallar i rymden och liknande främst avskräckande och fjärran från lönsamhet med många mått mätt. I tider av AI:s framgångar är det enkelt att dras med i luftprojekt.
Påminner om Ponzi och Madoff
Särskilt som det tycks som SpaceX vid introduktionen redan har påtagliga existerande förlusthål att fylla. Just detta förefaller speciellt problematiskt. Ett gigantiskt inflöde av dollar måste till för att betala av skulderna och hålla raketprojektet igång. Kanske känner du igen detta? Få minns i Sverige italienaren Ponzis pyramidspel i 1920-talets USA. Fler har kanske sett filmen om Madoffs bedrägliga hedgefond som använde nyinsatta medel för att betala avkastning till redan befintliga och större äldre insättningar. Nationalekonomen och nobelpristagaren Paul Krugman är följaktligen skeptisk till Musks upplägg.
Musks projekt har flera oroande sidor. Inte minst hans diktatoriska makt över det nystartade bolaget skrämmer. Bolagsordningen kröner nämligen honom till kung genom den aktieserie han själv innehar i SpaceX. På så vis torpederas tanken om ett normalt aktieägarinflytande över rymdbolaget.
Risk för en ny finanskris
Sammantaget finns det således anledning att kritisera affärsupplägget. Riskerna är påtagliga för såväl bolaget som sådant och inte minst tilltron till aktiemarknaden i stort. Följden kan bli en kris som drar med sig AI-hypen i fallet.
Många kritiska ekonomer är redan bekymrade över AI-industrins explosiva utveckling. The Economist skriver i dagarna om hur storskaliga satsningar på AI-teknik i Taiwan, Korea och Japan riskerar att utarma affärslivet i övrigt. Alltså en nedgång för de många industriföretag som krävs för en allsidig och ekonomiskt hållbar samhällsekonomi. Behovet av mångsidighet och sysselsättning blir särskilt viktigt genom att AI – åtminstone initialt – gör många arbetslösa.
Jag menar därför att Musks SpaceX – frånsett satellitsidan – mest tycks vara pojkdrömmar uppe i det blå. Förvisso har han näsa för affärer. Men också en fallenhet för just gigantiska luftslott och politiska chanstagningar.
Torsten Sandström
