SEB: Sveriges ekonomi växer trots Trumps tullkrig
Inflationen i Sverige faller samtidigt som ekonomin växer betydligt snabbare än väntat. SEB bedömer att inflationen hamnar på 1,1 procent 2026 medan tillväxten når 3,0 procent. Riksbanken väntas hålla räntan oförändrad. – Kombinationen av låg inflation och hög arbetslöshet i utgångsläget gör att Riksbanken väntar med att höja styrräntan, säger Jens Magnusson enligt SEB:s rapport Nordic Outlook.
SEB presenterar uppjusterade prognoser för den svenska ekonomin i sin senaste rapport Nordic Outlook. Tillväxten 2025 beräknas ha blivit 1,7 procent efter ett oväntat starkt tredje kvartal och upprevidering av första halvåret.
För 2026 höjer banken prognosen till 3,0 procent, från tidigare 2,8 procent.
Tillväxten 2027 väntas bli 2,9 procent.
Inflationen KPIF exklusive energi väntas hamna kring 1,1 procent 2026 och faller tydligt under tvåprocentsmålet även justerat för den sänkta matmomsen.
Starkare krona, fallande internationella priser samt lägre löne- och hyresökningar bidrar till det låga inflationstrycket.
SEB bedömer att Riksbanken håller styrräntan oförändrad på 1,75 procent under större delen av 2026, rapporterar SEB.
Finanspolitiken ger massivt stöd
Den svenska regeringens finanspolitik är kraftigt expansiv under 2026.
Reformer, främst skattesänkningar, uppgår till 80 miljarder kronor. När stöd till Ukraina och ökade försvarsutgifter inkluderas blir den totala expansiva effekten cirka 130 miljarder kronor.
Den offentliga skulden beräknas öka till 37 procent av BNP 2027.
Prognoschef Daniel Bergvall förklarar att tillväxten accelererat redan innan de stora finanspolitiska stimulanserna börjat verka.
– Tillväxten har tagit fart tydligt redan innan de finanspolitiska stimulanser som beslutades i fjol börjat verka, säger Bergvall i rapporten.
Hushållens realinkomster väntas stiga med i genomsnitt 2,7 procent per år 2025-2027. Låg inflation, skattesänkningar och fortsatt stigande realinkomster skapar förutsättningar för en tydligare uppgång.
Sparandet steg till rekordnivåer 2025 och förtroendet var fortsatt lågt, men konsumtionen ökade med acceleration mot slutet av året.
Export och investeringar driver tillväxten
Exporten har accelererat trots en starkare krona 2025 och svag global industrikonjunktur. Förbättrade utsikter i Tyskland och EU samt stigande industriförtroende talar för fortsatt exporttillväxt runt fem procent per år under prognosperioden.
Industrins investeringar tar fart igen efter en tillfällig inbromsning, stödda av satsningar inom försvar och kraftöverföring.
Bostadsinvesteringarna bottnade 2024 och väntas stiga svagt 2026-2027.
Bostadspriserna var oförändrade 2025 men vänder uppåt.
Starkare hushållsekonomi, lättnader i amorteringskrav och höjt bolånetak talar för en prisökning på cirka fem procent 2026 och tre procent 2027.
Arbetsmarknaden beskrivs som den sista avgörande pusselbiten. Sysselsättningen visar försiktiga tecken på förbättring men arbetslösheten har ännu inte toppat. Hushållen är den största osäkerhetsfaktorn enligt SEB.