Viktigt inflationsmått sjunker oväntat mycket – öppnar för räntesänkning

Prisökningstakten i Sverige minskade oväntat kraftigt under januari. Enligt Statistiska centralbyrån landade KPIF-inflationen på 2,0 procent, en nedgång från 2,1 procent månaden innan.

Det som fångar experters uppmärksamhet är framför allt den underliggande inflationen.

När de svängiga energipriserna räknas bort sjönk siffran från 2,3 till 1,7 procent – betydligt mer än analytikerna hade räknat med.

– Det är första gången på länge som den underliggande inflationen är under målet, säger Susanne Spector, chefsekonom på Danske Bank, till TT.

Dörren öppnas för sänkning

Riksbankens inflationsmål ligger på 2,0 procent. Januarisiffrorna gör att möjligheten till en räntesänkning nu framstår som mer realistisk.

– Sannolikheten att Riksbanken ska sänka räntan ökar med dagens utfall, säger Susanne Spector till TT.

Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea, delar den bilden men manar till viss försiktighet.

– Det här ökar sannolikheten för att det kan bli en räntesänkning framöver, men vi är inte riktigt där än, säger han till TT.

Konjunkturen avgörande

En faktor som talar emot en sänkning är att lägre prisökningar stärker hushållens ekonomiska utrymme. Enligt Isaksson beror mycket på hur den ekonomiska utvecklingen ser ut framöver.

– En viktig faktor för att Riksbanken inte skulle sänka är att konjunkturen förbättras. Även om inflationen är låg nu så finns det skäl att tro att inflationstrycket är i linje med inflationsmålet på längre sikt. Skulle vi se tecken på en vacklande konjunktur då blir det ännu mer sannolikt att riksbanken sänker, säger Isaksson till TT.

Flera av Riksbankens ledamöter har tidigare signalerat att en räntesänkning kan bli aktuell i mars om inflationen fortsätter falla. På räntemarknaden bedöms chansen för en sänkning under våren till omkring 50 procent.

Både Spectors och Isakssons grundscenario är dock att styrräntan blir kvar på nuvarande 2,25 procent.