När det sker en nedgång i ekonomin är det vanligtvis bara ett hack. Ekonomin drabbas ofta av nedgångar och de går över. Ibland sker större omställning eller uppstår en oro om vad som sker efter en nedgång.
Internetforumet ”Rika Tillsammans” är ett forum som sprider kunskap, framför allt om privat sparande och investeringar. Den huvudsakliga filosofin är att investera brett och till låg kostnad samt att acceptera att det tar tid. Sparande ska vara enkelt och passivt. Metoden är bra, och de har ofta intressanta klipp på YouTube.
Häromdagen hade de ett särskilt intressant klipp om hur man som sparare bör hantera turbulensen i spåren av Trumps tullkrig. Deras svar var på sitt sätt briljant: Ingen ny forskning har kommit den senaste veckan som motiverar ett skifte i strategi. Det vill säga – fortsätt månadsspara, acceptera att värdet temporärt går ner, och om det känns för jobbigt att se siffrorna, logga helt enkelt inte in. Det blir bättre.
Strategin är en av de bästa för småsparare att hantera både börskrascher, lågkonjunkturer och andra hinder. Sparhorisonten är så lång att kortsiktiga nedgångar spelar en relativt liten roll, och så länge förlusterna inte realiseras existerar de bara på pappret.
Beroende på vilken börs man tittar på och vilken tioårsperiod man undersöker, brukar avkastningen ligga i intervallet 7–9 procent per år. Under en tioårsperiod inträffar vanligtvis minst en större nedgång, som sedan återhämtas några år senare.
Vissa nedgångar är mycket stora, andra mindre. Här är några exempel från amerikanska S&P 500 (nedgångarna skedde över längre perioder, i vissa fall flera år):
Lehman Brothers-krisen (2009): –57 %
IT-bubblan (2000): –49 %
Covid-19 (2020): –34 %
”Rika Tillsammans”-strategin fungerar delvis så väl eftersom den innebär att man köper mer under nedgångar, vilket gör att uppgången sedan går snabbare.
Detta är grundläggande ekonomi. Det som däremot var särskilt tankeväckande med deras klipp var att de helt utan tvivel betraktar Trumps handelskrig som en politiskt orsakad lågkonjunktur – något som går över och som vi snart lämnar bakom oss, på väg tillbaka till en växande global ekonomi.
Men om man ser på Trumps handelskrig från en annan vinkel – politiskt och med dess effekter på ekonomin – uppstår en annan, väldigt relevant fråga:
Är den nedgång vi ser nu bara en tuff period för ekonomin, eller en övergång till något helt annat?
När IT-bubblan sprack gick miljarder upp i rök, men i grunden var världen densamma och ekonomin kunde fortsätta som förut. När Covid slog till ungefär 20 år senare uppstod en viktig fråga: Skulle allt återgå till det normala, eller var vi på väg in i en ny era? Med Trump finns en liknande osäkerhet. Är han bara en tillfällig störning i frihandeln, eller kommer han att lyckas omforma den globala ordningen?
För att vara tydlig: Varken ”Rika Tillsammans” eller jag har något svar på den frågan – och det gäller även alla experter där ute. Framtiden handlar om gissningar och sannolikheter. Det finns ingen anledning att tolka detta som en kritik mot deras analys.
Inom flera områden, såsom ekonomi, handel och säkerhetspolitik, finns det ett tydligt ”före och efter” Trumps tillträde. Men den stora frågan är inte bara vad som kommer att hända under hans mandatperiod, utan vad som sker därefter. Kommer Europa och USA att återknyta sina band? Eller kommer Europa i stället att söka sig närmare exempelvis Kanada? Det finns många sådana osäkerheter.
Det är också detta som gör frågan om börsen mer komplex än vid en traditionell lågkonjunktur eller kris. Normalt sett återgår allt till det vanliga, och förlorade värden byggs upp igen. Men vid kriser som denna – och vid exempelvis Covid – vet vi inte vad som kommer efteråt. Det gör dem mer speciella och skapar en större osäkerhet.
